Toutes les opportunités d’investissement sont systématiquement examinées au regard d’une liste d’exclusions nouvellement définie et d’un test de résilience du modèle d’affaires. La maturité ESG des entreprises est ensuite évaluée dans le cadre d’une diligence ESG approfondie.
Stratégie d’investissement
Wendel a initié un virage stratégique avec la création d’un nouveau métier de gestion d’actifs privés pour compte de tiers, en parallèle de ses activités historiques d’investissement pour compte propre. Ce virage s’est illustré en octobre 2023 par la première opération de croissance externe de l’histoire de Wendel en tant qu’investisseur, avec l’acquisition d’IK Partners, société de gestion européenne de tout premier plan, spécialisée dans les actifs non cotés du segment mid-market en Europe. Un an plus tard, en octobre 2024, Wendel a annoncé l’acquisition d’une participation majoritaire dans Monroe Capital, un leader américain du marché de la dette privée.
Notre modèle stratégique dual
L’objectif est de bâtir un modèle d’affaires dual permettant de bénéficier de synergies entre les capitaux permanents dont dispose Wendel et d’une activité de gestion d’actifs privés de différentes natures, permettant une génération récurrente et prévisible de revenus distribuables aux actionnaires.
(1) Taux de rentabilité interne.
(2) Fee Related Earnings : bénéfices générés par les revenus de commissions récurrentes (principalement les commissions de gestion). Ils excluent les revenus générés par les revenus liés à la performance, plus volatils, tels que les commissions de performance ou le carried interest.
(3) Total Shareholder Return. En moyenne, modulo la variation de la décote par rapport à l’ANR.
(4) Sur la base d’un prix de l’action à 91,80 € au 19.03.2025, soit un rendement de 5,12 %.
(5) Sur la base de l’ANR de décembre N-1. L’objectif étant de maintenir le dividende a minima en ligne avec l’année précédente
Gestion pour compte propre
Les ambitions de Wendel dans la gestion pour compte propre consistent à améliorer la création de valeur en générant un TRI à 2 chiffres à la fois au sein du portefeuille existant ainsi que dans les nouvelles sociétés dans lesquelles Wendel investira, toujours dans l’objectif de créer plus de valeur pour les actionnaires de Wendel.
Le montant unitaire des investissements en equity devrait être compris entre 300 M€ et 800 M€, en Europe de l’Ouest et en Amérique du Nord.
Politiques d’investissement et de création de valeur fondées sur un rôle d’actionnaire actif de Wendel.
- Investissements dans des sociétés non cotées, avec une priorité donnée à des participations majoritaires ;
- Implication active aux côtés des équipes de management en vue d’accélérer la création de valeur.
Stratégie d’investissement centrée sur les services aux entreprises, la technologie et la transition énergétique dans des sous-secteurs soutenus par des mégatendances de croissance telles que la transformation de la société́, la protection de l’environnement, la complexité́ géopolitique et les révolutions technologiques.
Objectif de génération d’un TRI à deux chiffres sur le portefeuille existant.
Rotation du portefeuille : redéploiement de capitaux vers des actifs générant un TRI à deux chiffres.
Gestion d’actifs privés pour compte de tiers
Wendel a pour ambition de bâtir une plateforme de taille significative, gérant plusieurs classes d’actifs privés. Le développement de cette plateforme générera pour Wendel des flux de trésorerie récurrents et l’exposera à la performance de ces classes d’actifs, grâce notamment à la participation de Wendel aux levées de fonds de ses gestionnaires d’actifs.
Avec l’acquisition d’IK Partners en mai 2024 et l’annonce de l’acquisition de Monroe Capital en octobre 2024, la plateforme de gestion d’actifs privés pour compte de tiers de Wendel atteindra environ 34 milliards d’euros d’actifs sous gestion(1). En 2025, elle générera, en année pleine, environ 455 millions d’euros de revenus pour environ 160 millions d’euros de FRE(2) avant impôts, soit environ 100 millions d’euros de FRE, part de Wendel. En 2027, l’objectif est d’atteindre 150 millions d’euros de FRE, part de Wendel.
Cette évolution du modèle d’affaires de Wendel a pour objectif de développer une plateforme créatrice de valeur ayant vocation à générer des synergies opérationnelles lesquelles seront déployées au fil du temps.
(1) A fin décembre 2024.
(2) Taux de conversion EUR/USD de 1,05.
Leviers stratégiques des fonds ciblés par Wendel pour construire sa plateforme
Une marque établie et un track record
Des équipes spécialisées et des talents
Une expérience avérée en matière de collecte de fonds
Une forte base de LPs / une consolidation des actifs sous gestion
Un portefeuille d’actifs attractif
Engagements ESG
Processus d’investissement responsable
Wendel a pris des engagements importants afin de s’assurer que son fonctionnement interne est conforme à ses valeurs et aux objectifs ESG définis au sein des sociétés du portefeuille.
01
Phase d’investissement
02
Phase de détention
Une feuille de route de transformation ESG est définie pour chaque société du portefeuille, sur la base des résultats de la diligence ESG réalisée au préalable. Cette feuille de route inclut systématiquement des éléments liés à l’éco-efficacité opérationnelle, en mettant l’accent sur les questions de changement climatique, ainsi que sur l’innovation ESG des produits et services. Les équipes d’investissement de Wendel et les équipes dirigeantes des sociétés du portefeuille sont également responsabilisées quant aux progrès réalisés dans le cadre de cette feuille de route avec l’alignement de leur rémunération variable sur les performances.
03
Phase de sortie
La transformation réalisée au sein de la société sera mise en évidence dans un exit memo (note de sortie) et présentée au Conseil de surveillance. Lorsque les circonstances le permettront, Wendel s’efforcera, chaque fois que possible, d’associer les équipes de la société cédée à la valeur créée.
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