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Cession de Constantia Flexibles

Publie le 05.09.2023
#Actualités

Wendel a signé un accord en vue de la cession de Constantia Flexibles, un des leaders mondiaux du marché de l’emballage flexible, à une filiale de One Rock Capital Partners, LLC.

Constantia Flexibles serait cédée pour une valeur qui générerait pour Wendel un produit net de cession(1) d’environ 1 097 M€. Il représenterait environ 1,94 fois l’investissement total de Wendel dans Constantia Flexibles depuis 2015. Ce produit net de cession représente 84 M€ de plus que la valorisation dans l’Actif Net Réévalué publié avant l’annonce de la transaction, soit le 31 mars 2023.

Par ailleurs, un produit complémentaire résultant de la cession en cours d’actifs de la Société porterait le produit net cession jusqu’à 1 124 M€, soit au total une valorisation supérieure de 11,0 % par rapport à l’ANR du 31 mars 2023 et de 6,8 % par rapport à l’ANR du 30 juin 2023.

La réalisation définitive de l’opération devrait avoir lieu au cours du second semestre 2023, sous réserve de la satisfaction des conditions de réalisation contractuelles, en ce compris l’obtention des autorisations réglementaires.

Historique de l’investissement de Wendel dans Constantia Flexibles

En mars 2015, Wendel finalisait l’acquisition de Constantia Flexibles pour une valeur d’entreprise de 2,3 Md€, investissant 640 M€ en fonds propres pour 73 % du capital de la société aux côtés de la fondation AREPO.

À l’automne 2015, Wendel signe un accord pour syndiquer une part minoritaire de son investissement. Au mois de novembre 2015, MCP acquiert environ 11 % du capital de Constantia Flexibles pour 101 M€ auprès de Wendel. À la suite de cette transaction, Wendel, la fondation AREPO et MCP participent à une augmentation de capital de Constantia Flexibles d’un montant total de 50 M€ pour financer les acquisitions d’Afripack et de Pemara.

À l’issue de ces opérations, l’investissement total en fonds propres de Wendel dans Constantia Flexibles s’élève désormais à 565 M€. Wendel est l’actionnaire de contrôle de la société avec 60,8 % du capital.

En 2017, Constantia Flexibles cède son activité Labels à Multi-Color Corporation. Cette opération créatrice de valeur a permis à la Société de disposer de nouvelles ressources pour renforcer sa stratégie de croissance dans le marché du packaging flexible, dans lequel elle occupe des positions de leader mondial notamment dans les emballages pour les confiseries, les emballages et opercules aluminium.

Wendel a accompagné Constantia Flexibles dans sa croissance externe pendant toute la période où elle en avait le contrôle, avec 11 acquisitions dans 10 pays.

ESG

Pendant plus de 8 ans, Wendel a accompagné activement Constantia Flexibles sur ses enjeux ESG, et plus particulièrement sur les problématiques d’économie circulaire, de lutte contre le changement climatique et de santé et sécurité au travail.

Pour en savoir plus, retrouvez le communiqué dans notre espace presse.

(1) Produit net de cession après dettes financières, dilution au bénéfice des investisseurs minoritaires de la Société, frais de transaction et autres ajustements de dettes

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